ડિલિસ્ટિંગ ઑફર: ભાગ લેનાર જાહેર શેરધારકોને શું ફાયદા છે? - શ્રી ધ્રુવ ભાટિયા, એક્ઝિક્યુટિવ ડાયરેક્ટર ડિલિસ્ટિંગ શું છે?

મુંબઈ, 16 ઓગસ્ટ, 2023 (ગુજરાત સવેરા ન્યૂઝ ડેસ્ક): 

ડિલિસ્ટિંગ એ સ્ટોક એક્સચેન્જમાંથી સિક્યોરિટીનું લિસ્ટિંગ અને ટ્રેડિંગ દૂર કરવાની પ્રક્રિયા છે. ભારતીય લિસ્ટેડ કંપની માટે સિક્યોરિટીઝને ડિલિસ્ટ કરવાની પ્રક્રિયા સિક્યોરિટીઝ માર્કેટ રેગ્યુલેટર, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (સેબી) દ્વારા સંચાલિત થાય છે.

સેબી (ઇક્વિટી શેરનું ડિલિસ્ટિંગ) રેગ્યુલેશન્સ, 2021 (“ડિલિસ્ટિંગ રેગ્યુલેશન્સ”) મુજબ, એકવાર પોસ્ટલ બેલેટ અને/અથવા ઇ-વોટિંગ દ્વારા શેરધારકની મંજૂરી જરૂરી બહુમતી સાથે અને કંપની જ્યાં લિસ્ટેડ છે તે સ્ટોક એક્સચેન્જોમાંથી સૈદ્ધાંતિક મંજૂરી મેળવ્યા પછી, મેળવવામાં આવે પછી પ્રક્રિયામાં આગળનું મુખ્ય પગલું વિગતવાર પબ્લિક એનાઉન્સમેન્ટ અને ઓફર લેટર જારી કરવાનું છે. ઓફર દસ્તાવેજો જારી કર્યા પછી, બિડિંગ મિકેનિઝમ શરૂ થશે જેમાં જાહેર શેરધારકોને ડિલિસ્ટિંગ કિંમત નક્કી કરવા માટે રિવર્સ બુક બિલ્ડિંગ (“આરબીબી”) પ્રક્રિયામાં ભાગ લેવાની તક આપવામાં આવશે.

ફિઝિકલ અથવા ડિમેટ સ્વરૂપમાં ઇક્વિટી શેર ધરાવતા તમામ પાત્ર જાહેર શેરધારકો આરબીબી પ્રક્રિયામાં ભાગ લઈ શકે છે. બિડિંગ/ટેન્ડરિંગ પગલાં અને સંબંધિત સમયરેખા સાથેનો ઓફર લેટર યોગ્ય સમયે યોગ્ય શેરધારકોને મોકલવામાં આવશે.

જો ડિલિસ્ટિંગ ઓફર દ્વારા સ્વીકારવામાં આવેલા ઇક્વિટી શેર, હસ્તગત કરનાર (પ્રમોટર અને પ્રમોટર જૂથના અન્ય સભ્યો સાથે)ના શેરહોલ્ડિંગને ડિલિસ્ટિંગ રેગ્યુલેશન્સ અનુસાર કંપનીના પેઇડ-અપ ઇક્વિટી શેર મૂડીના ઓછામાં ઓછા 90% સુધી લઈ જાય તો ડિલિસ્ટિંગ ઓફર સફળ માનવામાં આવશે.

ટેક્સ ફ્રેમવર્ક શું છે? ભારતમાં વર્તમાન કર કાયદા હેઠળ, ભારતીય કંપનીમાં ઈક્વિટી શેરના વેચાણ પર કેપિટલ ગેઈન ટેક્સ લાગે છે. શેરધારક નિવાસી હોય કે બિન-નિવાસી હોય, માન્ય સ્ટોક એક્સચેન્જમાં લિસ્ટેડ ઈક્વિટી શેરના વેચાણથી કોઈપણ લાભ ભારતમાં કેપિટલ ગેઈન્સ ટેક્સને આધીન રહેશે. સ્થાનિક સ્ટોક એક્સચેન્જ દ્વારા હાથ ધરવામાં આવતી ડિલિસ્ટિંગ ઓફર્સમાં, સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ (એસટીટી) સ્ટોક એક્સચેન્જ દ્વારા એકત્રિત કરવામાં આવે છે અને શેરધારકને ચૂકવવાપાત્ર વિચારણાની રકમમાંથી બાદ કરવામાં આવે છે.

શેરધારકો કે જેઓ ડિલિસ્ટિંગ ઓફરના 12 મહિના સુધીના સમયગાળા માટે શેર ધરાવે છે, તેમના લાભને ટૂંકા ગાળાના મૂડી લાભ તરીકે ગણવામાં આવશે અને આવકવેરા અધિનિયમ, 1961ની કલમ 111એ મુજબ 15%ના દરે કર લાગશે. બીજી તરફ, 12 મહિનાથી વધુ સમય માટે શેર ધરાવતા શેરધારકો આવકવેરા અધિનિયમ, 1961ની કલમ 112એ અને કલમ 55(2)(એસી) મુજબ રૂ. 1 લાખથી વધુના નફા પર 10%ના દરે લાંબા ગાળાના મૂડી લાભ કરને પાત્ર રહેશે. ઇક્વિટી શેરના વેચાણથી ભારતમાં બિન-નિવાસી માટે ઉદ્ભવતા મૂડી લાભની કરપાત્રતાનું મૂલ્યાંકન આવકવેરા અધિનિયમની જોગવાઈઓ અથવા ભારત અને જે દેશ વચ્ચે બિન-નિવાસી વેચાણકર્તા નિવાસી છે તે વચ્ચે દાખલ કરાયેલા ડબલ ટેક્સેશન અવોઇડન્સ એગ્રીમેન્ટના આધારે કરવામાં આવે છે જે નિર્ધારિત શરતોના સંતોષને આધીન છે. આ કર દરો સરચાર્જ, આરોગ્ય અને શિક્ષણ ઉપકરના લાગુ દરને આધીન છે. કર દર અને અન્ય જોગવાઈઓમાં ફેરફાર થઈ શકે છે.

જો ડિલિસ્ટિંગ સફળ થાય અને બાકીના શેરહોલ્ડરો કે જેમણે આરબીબી પ્રક્રિયામાં તેમના શેર્સ ટેન્ડર કર્યા ન હોય તો તેમના પર ટેક્સનો ઊંચો દર વસૂલવામાં આવી શકે છે કારણ કે તેઓ અનલિસ્ટેડ શેર ધરાવતા હશે.

આરબીબી પ્રક્રિયામાં ભાગ લેવાના અન્ય ફાયદા શું છે? સોદામાં રહેલી વ્યક્તિ સાથે એક્વાયરે જે કંપનીઓને સફળતાપૂર્વક ડીલિસ્ટ કરવામાં સફળ રહ્યા છે તેમણે કેટલાક કિસ્સાઓમાં સી. 10% થી 200%થી વધુ વચ્ચેનું આકર્ષક પ્રીમિયમ ચૂકવ્યું છે. આમાંથી કેટલીક ડિલિસ્ટિંગ ઓફર્સની વિગતો નીચે આપવામાં આવી છે: એ નોંધવું આવશ્યક છે કે ડિલિસ્ટિંગની જાહેરાત સમયે જે ફ્લોર પ્રાઇસ જાહેર કરવામાં આવે છે તે મેનેજમેન્ટ દ્વારા નક્કી કરવામાં આવતી નથી; તે માત્ર હસ્તગત કરનાર દ્વારા ઓફર કરાયેલ ન્યૂનતમ કિંમત તરીકે હોય છે અને ડિલિસ્ટિંગ રેગ્યુલેશન્સ અનુસાર ગણતરી કરવામાં આવે છે. વાસ્તવિક કિંમત આરબીબી પ્રક્રિયા દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે, જ્યાં જાહેર શેરધારકોની વધુ ભાગીદારીનો અર્થ છે ડિલિસ્ટિંગ કિંમત સ્થાપિત કરવાની જાહેર શેરધારકો સાથે વધુ તક. જો કે, એકવાર ડિલિસ્ટિંગ ઓફર હસ્તગત કરનાર દ્વારા સ્વીકૃતિ દ્વારા સફળ થઈ જાય, પછી બાકીના જાહેર શેરધારકો કે જેમણે આરબીબી પ્રક્રિયામાં ભાગ લીધો નથી, તેઓને આરબીબી પર ડિલિસ્ટિંગ તારીખથી ઓછામાં ઓછા એક વર્ષ માટે તેમના ઇક્વિટી શેર્સ ટેન્ડર કરવાનો અધિકાર છે. જોકે તે શેર ટેક્સની ગણતરી માટે અનલિસ્ટેડ શેર તરીકે ગણવામાં આવશે.